嘉盛集團：澳大利亞ASX200指數(shù)財報預覽：A2牛奶

疫情爆發(fā)之初，隨著恐慌性搶購浪潮帶動銷量激增，A2公司業(yè)績大為受益。公司也因此于2020年4月將其全年業(yè)績指引上調(diào)了32%。此后不久，在2020年6月，A2M股價攻入20.05澳元歷史高位。

但自那之后，風云突變。

A2牛奶在2月發(fā)布的半年度更新中下調(diào)全年業(yè)績指引以應對代購銷量下降影響。此前，代購們在新西蘭和澳大利亞購買A2奶粉后運往中國并出售給當?shù)乜蛻?。國際邊境的關(guān)閉導致這條銷售渠道中斷，而該公司地區(qū)營收中的60-70%都來自于代購銷量。

隨著中澳政治緊張局勢升級，A2牛奶5月再次大幅下調(diào)銷售和收益預期，并減記了9000萬澳元的臨期庫存價值，股價應聲探入5.02澳元低點，較2020年高點下跌了近75%。

上周，由于有報道稱A2牛奶已成為雀巢收購目標，其飽受重創(chuàng)的股價短暫回升至7澳元上方。若A2被這家瑞士巨頭攬入麾下，A2嬰兒配方奶粉將于中國重煥生機，并充分利用雀巢在中國的分銷網(wǎng)絡。A2牛奶拒絕對這一傳聞發(fā)表評論，這讓市場開始揣測其被收購的可能性。

A2牛奶在5月的最新報告中表示，預計全年銷售額將在12億至12.5億紐元之間，息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為11%至12%。后者意味著EBITDA僅為1.32億紐元至1.5億紐元。與之比較的2020財年營收17.3億紐元，EBITDA為5.497億紐元，同比降幅達73%-76%。

在短短12個月的時間里，A2牛奶股價自20.05澳元跌至5.02澳元低點，該股近期有所企穩(wěn)。盡管如此，除了急劇拋售之后可能出現(xiàn)修正反彈外，并無任何明顯的技術(shù)面或基本面理由支持買入A2牛奶股票。如果對上周的收購傳聞終將落實持有預期，那么可以考慮在6.57澳元價位買入該股，止損點設在5.75澳元下方。

來源：Tradingview.上述數(shù)據(jù)截止到2021年8月23日。過往表現(xiàn)并非未來業(yè)績的可靠指標。本文不包含，也不應被視為包含任何金融產(chǎn)品建議或推薦。

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