上周回顧/本周展望：疫情與海量數(shù)據(jù)可能加劇市場震蕩

千頭萬緒我甚至一時無從說起：

  • 新型冠狀病毒在中國外地區(qū)蔓延
  • 越來越多的公司正在下調(diào)一季度指引
  • 由于全球經(jīng)濟(jì)陷于停滯，經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)測各國央行降息
  • 全球股市正自歷史高點回落，而其中很多高點剛剛在兩周前創(chuàng)下。過去一周：DAX跌12.3%、FTSE跌10.8%、標(biāo)普500指數(shù)跌12%。這種走勢導(dǎo)致VIX飚升至139%，一度高達(dá)190%。
  • 美國10年期與30年期債券殖利率分別在1.114%和1.653%創(chuàng)下歷史新低。
  • 上周五，世衛(wèi)組織將新型冠狀病毒對全球的威脅從“高”上調(diào)到“非常高”。

隨著股市下跌，套利交易退潮。套利交易背后的理念是，當(dāng)某一貨幣借貸成本低，交易員“借入”該貨幣（比如歐元）用于買入回報率更高、走勢更強(qiáng)、風(fēng)險也更高的資產(chǎn)，比如股市或墨西哥比索。但當(dāng)股市下跌時，這些交易員不得不沽出股票并買回（或償付）借入的貨幣，比如歐元。這很可能是歐元/墨西哥比索最近暴漲6.5%的原因。歐洲央行設(shè)置的基準(zhǔn)利率為-0.5%，而墨西哥央行最近降息到7%。由于套利交易的退潮，歐元/美元上周自1.0800附近上漲至1.1050附近。對于傳統(tǒng)上跟隨股市的貨幣對來說，這樣的漲幅處于相對較大的范圍。

澳大利亞與新西蘭的經(jīng)濟(jì)與中國經(jīng)濟(jì)緊密掛鉤，所以上周澳元和紐元同樣持續(xù)承壓。新西蘭也在上周五報告首例新冠病例。澳元/美元和紐元/美元上周雙雙下跌1.5%。說句題外話，歐元/英鎊上周漲逾3%，原因可能是英-歐貿(mào)易談判而非疫情。

上周市場全面避險，日本官員暫停對歐元和美元的購買，任由日元上漲。美元/日元上周下跌3.3%。如果不是日本政府養(yǎng)老金投資基金（據(jù)傳）于周初出手相助，這個跌幅本來可能更大。

那么，貴金屬方面又如何呢？在避險的上周，現(xiàn)貨黃金和白銀當(dāng)周分別下跌3.6%和10.26%，雙雙在周圖上形成看跌吞噬形態(tài)。

由于缺少需求，原油價格在上周跌逾16%，目前交投于44.50附近。OPEC本周將召開會議，以期決定如何阻止價格下跌。Saudi Aramco最近宣布，目前對華日供應(yīng)比正常水平減少50萬桶。

包括美聯(lián)儲在內(nèi)的各國央行表示，將竭盡所能為經(jīng)濟(jì)提供必要的支持。美聯(lián)儲下次利率決議會議將于3月18日召開，但若情勢繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲或許選擇提前減息。中國正在提供規(guī)模龐大的刺激，比如向銀行借貸。瑞士央行表示，如果有必要將減息。RBC預(yù)測加拿大下周降息，而高盛預(yù)測美聯(lián)儲在2020年降息3次，不同于之前降息1次的預(yù)測。

本周展望

本周的波動性可能上升。除了美國乃至全球新增新冠病例以外，我們也將迎來全新的一個月，伴隨著更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、預(yù)選、更多來自世界各國政府官員的評論，最有可能來自世衛(wèi)組織、美國疾控中心、特朗普花崗巖我（關(guān)注是否“僅限于”美國）和各國央行。

?“超級星期二”和周六的南卡羅來納州民主黨預(yù)選將同屬美國大選前最重要的日子。3月3日，民主黨將舉行15場預(yù)選，選出與特朗普爭奪總統(tǒng)寶座的人選。加州也于“超級星期二”舉行預(yù)選，并且擁有全國最多的代表，即415人。目前Sanders以45票領(lǐng)先，Buttigieg、Biden、Warren和Klobucjar分別以26、15、8和7票緊隨其后。但周二將有總計1357名代表參與投票，可能改變現(xiàn)狀。贏取民主黨提名需要總計1991名代表的支持。此外，Michael Bloomberg將首次入場角逐，可能令目前的混戰(zhàn)更加激烈。

除此以外，本周將有無數(shù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，首先是中國2月官方制造業(yè)與非制造業(yè)PMI。這將是對中國2月數(shù)據(jù)的第一次觀察，人人將聚焦新冠病毒對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊力度。制造業(yè)PMI預(yù)期值46，前值50，非制造業(yè)PMI預(yù)期值53.8，預(yù)期值54.1。

3月第一周的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如下：

周一

  • 全球制造業(yè)PMI 數(shù)據(jù) (2月終值)
  • 新西蘭: 進(jìn)出口價格 (四季度)
  • 中國: 財新制造業(yè)PMI (2月)
  • 英國:? 英國央行消費信貸 (1月)
  • 美國: ISM制造業(yè)PMI (2月)

周二

  • 澳大利亞: 澳洲聯(lián)儲利率決議
  • 歐盟: 通脹率 (2月)

周三

  • 新西蘭: 營建許可 (1月)
  • 全球服務(wù)業(yè)PMI (2月終值)
  • 澳大利亞: GDP (四季度)
  • 中國: 財新服務(wù)業(yè) PMI (2月)
  • 歐盟: 零售銷售 (1月)
  • 加拿大央行利率決議
  • 美國ADP就業(yè)人數(shù)變化 (2月)
  • 美國: ISM非制造業(yè) (2月)
  • 美國:美聯(lián)儲褐皮書
  • 原油庫存

周四

  • 澳大利亞:? 貿(mào)易帳 (1月)
  • 英國央行: 行長講話
  • 加拿大央行: 行長講話

周五

  • 加拿大: 就業(yè)人數(shù)變化 (2月)
  • 美國:非農(nóng)就業(yè)報告

周六

  • 中國: 貿(mào)易帳

需要關(guān)注的圖表：標(biāo)普500指數(shù)周圖

該圖真有什么可說的嗎？圖表呈現(xiàn)出嚇人的跌勢。上周價格逐日下跌，終結(jié)了持續(xù)21周的上漲趨勢?！巴献鎏?，往下乘電梯”這句話最能描繪此圖的價格走勢。標(biāo)普500指數(shù)暫時止步于9月30日當(dāng)周以來的前低點，是有史以來最大單周跌幅（非百分比）。支撐位在今天低點2853.25附近。9月30日低點到上周高點的127%擴(kuò)展位落在2710，水平支撐位也在該位處。