今年迄今珠寶與金幣+金條的需求飚升

世界黃金協(xié)會(huì)于10月28日公布的《黃金需求趨勢(shì)》報(bào)告顯示，部分地區(qū)的珠寶與金幣+金條需求有所反彈。深入這些數(shù)字后發(fā)現(xiàn)，正如我們所預(yù)期的那樣，被壓抑的需求在那些疫情好轉(zhuǎn)的地區(qū)回暖。事實(shí)上，純粹按珠寶與金幣+金條含金量衡量的名義支出今年前9個(gè)月飚升，至1260億美元，比2016-2019年前9個(gè)月的平均值高出35%（2020年因?yàn)槭袌?chǎng)混亂而被剔除在外）.

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對(duì)珠寶與金幣+金條中黃金需求；噸和名義含金量

來(lái)源; 世界黃金協(xié)會(huì), StoneX

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2016-2019年前三個(gè)季度的平均珠寶噸數(shù)為1542噸，而2020年前9個(gè)月的數(shù)字為891噸，比四年均值少652噸。2021年前三季度總量為1323噸，高出較長(zhǎng)期均值的數(shù)字是去年減少數(shù)字的三分之二。這清楚地展示了行業(yè)正在回暖，只是尚需努力。

按百分比衡量，相對(duì)2020年三季度增加的個(gè)體國(guó)家中，最強(qiáng)勁的當(dāng)屬阿聯(lián)酋，其增長(zhǎng)一倍有余，而中國(guó)香港地區(qū)和伊朗雙雙增加60%以上，但這三者的消費(fèi)量不高。隨著疫情退潮，全球第二大珠寶消費(fèi)者印度，增幅在前三者之后，斬獲58%，至96噸。全球最大的珠寶消費(fèi)者中國(guó)的增幅為32%。將全球當(dāng)作一個(gè)整體衡量的話，增幅為33%。只有五個(gè)國(guó)家的珠寶消費(fèi)減少，都來(lái)自遠(yuǎn)東，但也都是小消費(fèi)者。

再看金幣+金條需求，我們發(fā)現(xiàn)情況差不多。按世界整體看，2020年1-3季度減少的量被彌補(bǔ)還有余。2016-2019年前9個(gè)月均值為727噸；2020年前9個(gè)月為604噸；兩者相差97噸，但2021年相比2013-2016年均值增加130噸，幾乎是97噸的兩倍。

當(dāng)季總量相對(duì)2020年三季度增加18%（比2019年三季度增加75%，當(dāng)時(shí)因?yàn)榻饍r(jià)從3月低點(diǎn)1451強(qiáng)力上漲至2072，金幣+金條需求不振）。表現(xiàn)好于2020年三季度的主要個(gè)體消費(fèi)者為英國(guó)、巴基斯坦、墨西哥和阿聯(lián)酋，但其消費(fèi)的噸量同樣不高。較強(qiáng)的消費(fèi)者中，印度消費(fèi)量增加27%（相比2021年二季度翻倍，當(dāng)時(shí)疫情再度肆虐），而經(jīng)濟(jì)和人口移動(dòng)困難的中國(guó)增幅僅有12%。

一個(gè)明顯的例外是東南亞，那里的疫情一直沒(méi)有得到控制。印尼消費(fèi)同比增加（去年三季度的需求就已擺脫上半年的頹勢(shì)），但馬來(lái)西亞和越南同比雙雙下跌50%。中東需求同樣減少，幅度為11%。其它消費(fèi)減少的消費(fèi)者有加拿大和法國(guó)。

綜合珠寶和金幣+金條這兩個(gè)行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)2021年前9個(gè)月消費(fèi)量為2180噸，距離彌補(bǔ)去年相對(duì)前四年均值降幅只有90噸，也就是降幅收窄至4%。

所以，整體上我們基本回歸正軌。如果東南亞地區(qū)消費(fèi)再度回暖，有望進(jìn)一步提高需求。與此同時(shí)，支出的增幅也給人留下了深刻的印象。

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