德國大選對Eurostoxx 50指數(shù)的潛在影響？

讀者可能已經(jīng)知道，德國將于周日（9月26日）投票選舉出新的聯(lián)邦議院（Bundestag）。選舉的結(jié)果有各種可能性，其中一種是兩個或三個政黨將不得不在初步選舉結(jié)果出爐后組成聯(lián)盟，推選出接替擔(dān)任了16年德國總理的安格拉·默克爾（Angela Merkel）的人選。

在這場競爭激烈的大選舉行之前，我們將分享一系列的文章，分析不同情況下主要市場可能做出的反應(yīng)。過去兩周我們已經(jīng)報告了不同情況對歐元和德國DAX指數(shù)的可能影響，今天我們將研究對Eurostoxx 50指數(shù)的影響。Eurostoxx 50指數(shù)是一個知名指數(shù)，旨在“提供歐元區(qū)超級行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的藍(lán)籌代表”，由包括阿迪達(dá)斯、寶馬、大眾汽車和SAP等巨頭在內(nèi)的、大約三分之一的德國股票組成。

默克爾領(lǐng)導(dǎo)的保守派基督教民主聯(lián)盟/基督教社會聯(lián)盟（CDU/CSU）黨在德國執(zhí)政超過十五年?，F(xiàn)在的民調(diào)顯示，保守的CDU/CSU、中左翼的SPD和自由派的綠黨之間將展開激烈的競爭。

來源: The Economist

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接下來我們探索上述三個政黨各自領(lǐng)導(dǎo)下的聯(lián)盟對Eurostoxx 50指數(shù)可能產(chǎn)生的影響，當(dāng)然，聯(lián)盟的成員政黨也將對各項(xiàng)政策與市場反應(yīng)產(chǎn)生重大影響。

1)? 由SPD領(lǐng)銜組閣

此文發(fā)稿時，社民黨在民調(diào)中的領(lǐng)先優(yōu)勢微弱但不斷擴(kuò)大。所以，由該中左翼政黨領(lǐng)導(dǎo)并組閣的可能性最大。事實(shí)上，高盛目前預(yù)測，SPD領(lǐng)導(dǎo)者Olaf Scholz出任德國總理的幾率約為70%。SPD相對CDU/CSU的立場較為左傾，主張?zhí)岣咦畹凸べY水平、提高稅收、支持“工人”利益高于“資本”利益。所以， SPD領(lǐng)銜組閣可能相對利空德國股市。當(dāng)然，是否將推行更傾向于自由的政策，將取決于聯(lián)盟中的成員及其優(yōu)先政策。

2) 由CDU/CSU領(lǐng)銜組閣

作為耀眼的政治人物，很少有人可與默克爾比肩，而CDU/CSU黨內(nèi)的這份責(zé)任很可能要由德國人口最多的北萊茵-威斯特法倫州的州長Armin Laschet扛起來。CDU/CSU 和 SPD長達(dá)8年的合作關(guān)系似乎出現(xiàn)了裂痕，如果前者在大選中勝出，可能選擇新的合作政黨，并且政策趨于保守，即上調(diào)稅率、增強(qiáng)監(jiān)管、勞工改革的可能性降低。如果其它方面的條件全都保持不變，這樣的結(jié)果可能利多Eurostoxx 50指數(shù)中的德國公司。話雖如此，CDU/CSU在大選中勝出可能造成德國進(jìn)一步脫離與歐洲其它國家的融合，隨著時間的推移可能不利于該指數(shù)中的其它公司。

3) 由綠黨領(lǐng)銜組閣

有種說法，市場天然討厭不確定性。如果Annalena Baerbock領(lǐng)導(dǎo)下的左傾綠黨在大選中勝出，當(dāng)然可能給德國政局帶來難以忽視的不確定性。綠黨主張大力推進(jìn)氣候變化政策、對公共領(lǐng)域進(jìn)行廣泛投資、促進(jìn)歐洲一體化。這些舉措如果出爐，都將增加德國企業(yè)的負(fù)擔(dān)。所以，由綠黨領(lǐng)銜組閣很可能最不利于Eurostoxx 50指數(shù)，如果看漲該指數(shù)，交易者未來幾周要密切關(guān)注民調(diào)的情況。

我們在上文闡述了需要關(guān)注的、可能性最大的三種大選結(jié)果情境及其對Eurostoxx 50指數(shù)的潛在影響，但大選的結(jié)果可能產(chǎn)生無數(shù)種聯(lián)盟組合，交易者必須認(rèn)真加以區(qū)分。

在本月備受矚目的大選結(jié)果出爐之前的最后階段和出爐之后的最初階段，請務(wù)必繼續(xù)關(guān)注我們的分析以及相關(guān)更新。