關(guān)于美國11號糖期貨，我們應(yīng)該知道的知識

美國11號糖期貨是一種農(nóng)業(yè)商品期貨合約，作為全球糖價的基準(zhǔn)。請繼續(xù)閱讀，了解什么是美國11號糖期貨以及背后的驅(qū)動因素。

什么是美國11號糖期貨？

11號糖期貨市場是原糖期貨市場，原糖是食品和乙醇生產(chǎn)中的常見成分。11號糖期貨被認(rèn)為是交易原糖這種原材料的全球基準(zhǔn)。11號糖主要產(chǎn)于熱帶地區(qū)，其價格也可以被看作是巴西等主要生產(chǎn)國的經(jīng)濟(jì)衡量標(biāo)準(zhǔn)。

一份11號糖期貨合同相當(dāng)于112,000磅的甘蔗原糖。

為什么要交易11號糖期貨？

交易者在交易11號糖（乃至一般性農(nóng)業(yè)商品）時應(yīng)該清楚，11號糖與黃金和白銀等貴重金屬商品不同，它的價格更多的與供求因素而不是其固有的價值相關(guān)。如果交易者認(rèn)為供應(yīng)短缺將推高原糖的價格，可能選擇看漲11號糖作為對美元疲軟的押注以及對沖通貨膨脹。也可以將對該大宗商品的交易作為一種多元化交易策略。

而如果出于該大宗商品長時間的供應(yīng)過剩會帶來價格長期的下跌趨勢等因素考慮，交易者或許選擇做空11號糖期貨。

11號糖的交易歷史

糖的歷史記錄了最古老的大宗商品之一，即甘蔗的歷史。有人認(rèn)為，甘蔗起源于公元前8000年。從咀嚼生甘蔗的新幾內(nèi)亞原住民，到幾千年后海運商將種植方法傳播到中國、東南亞和印度，賦予了糖豐富多樣的歷史。

但直到20世紀(jì)，如今的美國11號糖期貨的衍生品交易形式才初具雛形。紐約的糖與可可交易所和北京證券交易所帶動糖的交易市場大步邁向現(xiàn)代市場，是大宗商品交易普及的標(biāo)志性事件。

美國11號糖的價格歷史

請看下圖美國11號糖價格過去10年的歷史，從中了解驅(qū)動此大宗商品的關(guān)鍵基本面因素。

上圖文字譯文：

糖價格的歷史

單位 美元/磅

2012年12月

巴西產(chǎn)出增加，價格下跌

2014年11月

巴西區(qū)域性干旱導(dǎo)致產(chǎn)出銳減，價格隨后走高

2015年3月

在美元走強與中國需求低迷期間，價格下跌

2016年9月

巴西與印度產(chǎn)出減少加上全球需求升溫，價格上漲

2017年6月

對美國和墨西哥在貿(mào)易沖突后達(dá)成原糖出口協(xié)議的期待推高價格

2018年8月

印度、泰國和歐盟產(chǎn)出激增，價格下跌

2019年11月

美國甜菜作物遭遇毀滅性打擊，沖擊供應(yīng)并推高價格

2020年4月

疫情期間全球需求萎縮，價格下跌

2021年2月

歐盟、俄羅斯與泰國的作物前景惡化拖累供應(yīng)，價格上漲

影響美國11號糖價格的因素有哪些？

交易員在押注美國原糖市場之前，應(yīng)該先行考慮影響美國11號糖價格的多種因素，更好地了解這個市場，占據(jù)預(yù)測基本走勢的有利位置。影響原糖價格的驅(qū)動力包括美元（及巴西雷亞爾的）強弱、影響供應(yīng)的氣候模式及其它大宗商品的表現(xiàn)。本文將對這些因素進(jìn)行探討。

天氣

原糖對天氣變化異常敏感，這種作物對霜凍很敏感，而且需要充足的降雨。因此，作為全球最大的糖出口國，巴西的天氣干旱等惡劣條件能夠影響到供應(yīng)繼而導(dǎo)致價格上漲。

全球庫存/供應(yīng)

原糖產(chǎn)出過剩造成近年來價格呈現(xiàn)下降趨勢，但當(dāng)產(chǎn)量下降且供應(yīng)滿足而不是超過需求時，價格往往趨于穩(wěn)定。

供應(yīng)也會受到其它因素的影響，比如政府監(jiān)管與糖廠的盈利能力。

貨幣強弱

和很其它大宗商品一樣，美國11號糖以美元計價。美元強弱與糖價之間通常存在負(fù)相關(guān)聯(lián)系。置于國際貿(mào)易中，這種聯(lián)系意味著當(dāng)美元低迷時，以其它貨幣購買原糖所需數(shù)額減少，而當(dāng)美元上漲時，所需金額增加。

巴西雷亞爾也是值得關(guān)注的貨幣。作為全球最大的原糖生產(chǎn)國，本國產(chǎn)出成本自然以本幣計量。所以，在交易糖期貨時了解美元/巴西雷亞爾的價格可能有好處。

其它大宗商品的走勢

糖作為乙醇的主要成分，價格往往與其它可交易的商品，比如汽油和原油一起變動。因此，在交易11號糖時，交易者還應(yīng)當(dāng)關(guān)注西得州原油價格，以及全球?qū)σ掖嫉男枨鬆顩r。

需求前景

公眾健康等多種原因?qū)е陆鼛啄耆蛟窍M一直呈現(xiàn)消減的信號。如果消費出現(xiàn)任何增加的信號，可能帶動糖價飚升。但從上圖可以看出，較長期前景一直負(fù)面。

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