鮑威爾演講前夕，美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表評(píng)論：縮表即至

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)一直在帶頭力推美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)縮表，這對(duì)市場(chǎng)而言已不是什么秘密。然而，鑒于在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明天全球央行年會(huì)演講前夕，市場(chǎng)正如坐針氈，嚴(yán)陣以待，布拉德今早言論引發(fā)的資產(chǎn)反應(yīng)似乎有些令人不安：

• “通脹高于我們的預(yù)期”
• “經(jīng)濟(jì)已學(xué)會(huì)了如何適應(yīng)疫情”
• “美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)縮減購(gòu)債，并于2022年第一季度完成縮表”

呵!最后一條似乎直擊要害，標(biāo)普500指數(shù)應(yīng)聲自4492跌至4484.75(但開盤后繼續(xù)走低)。此外，早些時(shí)候堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席表示，“更準(zhǔn)確的說，是宜早不宜遲”，且“前景表明美聯(lián)儲(chǔ)今年可以開始進(jìn)行調(diào)整”。雖然措辭沒那么強(qiáng)硬，但傳達(dá)的信息如出一轍……縮表即將到來。交易員們揣測(cè)，這些言論是不是暗示了鮑威爾的演講內(nèi)容。

答案或許是肯定的，但債券交易員已就縮表聲明做好準(zhǔn)備。10年期美債整周都在拋售，收益率也因此持續(xù)走高。10年期美債收益率上周收于1.262，周一探入1.227，本周走勢(shì)反轉(zhuǎn)并大幅走高。截至撰寫本文時(shí)，最高點(diǎn)為1.3750，較上周五收盤價(jià)上漲了10個(gè)基點(diǎn)，并自8月11日起一直受制于1.376水平阻力位。請(qǐng)注意（在收益率遇阻的同時(shí)）RSI處于超買狀態(tài)，這表明債券交易員可能會(huì)在杰克遜霍爾央行年會(huì)前了結(jié)獲利。

來源：Tradingview, Stone X

正如我們此前多次指出，美元/日元和10年期美債收益率之間高度相關(guān)。目前美元/日元與10年期美債收益率之間的相關(guān)系數(shù)為+0.82。如果收益率進(jìn)一步上揚(yáng)，關(guān)注美元/日元是否會(huì)拿下110.50附近三角下斜趨勢(shì)線。下個(gè)阻力位落在8月11日高點(diǎn)110.80。若攻破，110.95附近有一個(gè)水平阻力。反之，若收益率走低，美元/日元可能下穿底部109.50附近上斜趨勢(shì)線。支撐位在8月4日低點(diǎn)108.63，然后是1月6日低點(diǎn)至7月2日高點(diǎn)上行之38.2%斐波那契回檔位108.17。

來源：Tradingview, Stone X

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鮑威爾明天的杰克遜霍爾央行年會(huì)演講可能已被市場(chǎng)消化。鑒于收益率和美元/日元本周已然走高，屆時(shí)市場(chǎng)可能出現(xiàn)“買謠言，賣事實(shí)”的交易模式。

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