國內(nèi)新能源發(fā)展的前景如何？
全球電動(dòng)車滲透率將快速攀升
就電動(dòng)車而言，目前的共識(shí)預(yù)測是，到2025年，全局電動(dòng)車市場份額將達(dá)到20%，到2030年達(dá)到50%，到2040年有可能達(dá)到100%（數(shù)據(jù)出處：https://mp.weixin.qq.com/s/n7wPMSsojxUrAJ9ZSoV9Zw）。中長期而言，新能源車滲透率提高將是確定性的趨勢，且速度可能會(huì)比我們預(yù)期的更快。
在電動(dòng)車領(lǐng)域，嘉盛平臺(tái)上可供交易的相關(guān)品種包括：小牛電動(dòng)、比亞迪汽車、蔚來汽車、特斯拉、小鵬汽車、理想汽車、百度、通用汽車、寶馬、大眾汽車、汽車固態(tài)電池。
各國政策支持是主要?jiǎng)恿χ弧＠?，英?030年禁止銷售燃油車，加拿大則是2035年。8月5日，美國總統(tǒng)拜登簽署了《關(guān)于加強(qiáng)美國在清潔汽車和卡車領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位的行政命令》，設(shè)定到2030年零排放汽車銷量占新車總銷量50%的目標(biāo)，該行政令的主要內(nèi)容還包括：推進(jìn)長期燃油效率和排放標(biāo)準(zhǔn)的制定，以減少污染和消費(fèi)者燃油開支;在道路、高速公路沿線，以及住所處建50萬個(gè)充電站；提供7500美元的購車補(bǔ)貼，美國本土組裝制造的電動(dòng)車額外補(bǔ)貼2500美元(合計(jì)10000美元)，由工會(huì)成員生產(chǎn)的電動(dòng)車補(bǔ)貼再追加2500美元，即12500美元。
拜登簽署這一行政令，確認(rèn)了新能源汽車和電動(dòng)車是全球未來重要的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，拜登政策此舉的目的是幫助美國車企在國際競爭中勝出，促進(jìn)美國相關(guān)就業(yè)、以及爭取汽車業(yè)工會(huì)支持，這意味著中國新能源汽車可能面臨更大的國際競爭。
電動(dòng)車發(fā)展初期是一個(gè)非常依賴政策的行業(yè)，歐洲的高額補(bǔ)貼以及嚴(yán)格的碳排放罰款成為了推動(dòng)歐洲新能源車騰飛的重要助力。然而在上一個(gè)四年，美國的新能源車政策出現(xiàn)了一個(gè)巨大的“空檔期”，導(dǎo)致需求不足的情況下車企產(chǎn)品投放也不積極；同時(shí)美國汽車市場自身的特性，也使得大眾對(duì)于新能源車似乎并不太感冒。根據(jù)Marklines的數(shù)據(jù)，美國汽車市場主要以SUV和皮卡這樣的大車型為主，2020年SUV和皮卡的占比分別達(dá)到50%和20%，2020年美國車型銷量前三名都是皮卡，足見其受歡迎程度。
與此同時(shí)，車企產(chǎn)能也向這兩大車型傾斜。以今年上半年為例，缺芯背景下，美國輕卡的累計(jì)產(chǎn)量同比增長47%，而同期轎車僅增長10%。另外考慮到美國汽車年行駛里程數(shù)逐年穩(wěn)步增長，經(jīng)常岀遠(yuǎn)門的美國消費(fèi)者自然存在著更強(qiáng)的里程焦慮，在無法提供有效充電保障的情況下，很難邁岀轉(zhuǎn)向電動(dòng)車的步伐。 下半年皮卡頭部車企通用和福特將相繼上市悍馬EV和F-150 lightning（此前拜登試駕的那款），奧迪、奔馳多款SUV車型也將上市，電動(dòng)皮卡能否在性能上實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)油車旳替代、能否被消費(fèi)者接受或許能成重要參考。
中國似乎不存在美國市場的挑戰(zhàn)，政策支持力度和市場需求巨大。7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議要求，挖掘國內(nèi)市場潛力，支持新能源汽車加快發(fā)展。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年1~6月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成121.5萬輛和120.6萬輛，同比均增長200%。
就投資主題，上游的鋰等資源品因供給緊缺而備受關(guān)注，中游環(huán)節(jié)的電池龍頭如寧德時(shí)代等被給予高額的估值溢價(jià)，但下游整車環(huán)節(jié)的競爭愈發(fā)激烈，因此機(jī)構(gòu)對(duì)于估值更趨謹(jǐn)慎。
清潔能源引領(lǐng)未來
除了電動(dòng)車，清潔能源本身也是“綠色革命”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2020年以來，光伏占據(jù)主導(dǎo)，而2021年下半年開始，風(fēng)電等也進(jìn)入大眾視野。
在清潔能源領(lǐng)域，嘉盛平臺(tái)上可供交易的相關(guān)品種包括：美國原油、英國原油、天然氣、金風(fēng)科技、第一太陽能、中國海洋石油、中石化、中石油、中國神化、昆侖能源、普拉格能源燃料電池、氫能、晶科能源。
近年來，全球各地政府對(duì)于減少碳排放的承諾及對(duì)能源轉(zhuǎn)型的支持顯著加速。根據(jù)瑞士百達(dá)資管（Pictet）的分析，5月中，國際能源總署(IEA)首次發(fā)布了《2050年凈零排放:全球能源行業(yè)路線圖》。過去三年間，各地政府對(duì)于凈零排放的承諾行動(dòng)明顯加快，2018年，這些承諾行動(dòng)僅覆蓋了全球排放量的10%，而到了2021 年，則達(dá)到了全球 GDP與二氧化碳排放的75%左右。不僅如此，這些承諾行動(dòng)中有將近20% 已納入法律法規(guī)，更多也將很快進(jìn)入立法流程。
與此同時(shí)，清潔能源的技術(shù)成本持續(xù)下降。僅從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，清潔能源就已經(jīng)戰(zhàn)勝了化石燃料。在過去十年里，技術(shù)創(chuàng)新降低了清潔能源的技術(shù)成本，引領(lǐng)結(jié)構(gòu)性改變和轉(zhuǎn)型。歷史數(shù)據(jù)也表明，可再生能源和化石燃料已在過去三年內(nèi)達(dá)到成本平價(jià)。下一個(gè)十年，可再生能源將擺脫對(duì)政府補(bǔ)貼的依賴，首次實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營獨(dú)立盈利。
未來，能源結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生很大變化。目前中國火力發(fā)電占比近70%，光伏風(fēng)電只占了10%。未來中國國政府旨在把2025年的光伏風(fēng)電占比提至16.5%，即約每年要提升一個(gè)多點(diǎn)。換言之，2020年光伏裝機(jī)48GW，到2025年要提升至100GW，整個(gè)行業(yè)增長較快（數(shù)據(jù)出處：https://mp.weixin.qq.com/s/n7wPMSsojxUrAJ9ZSoV9Zw）。
此外，中國于7月16日正式啟動(dòng)全國碳排放交易市場，標(biāo)志著中國向著支持清潔能源轉(zhuǎn)型及緩解氣候變化的政策邁出了重要一步。中國的第一交易階段僅包括電力行業(yè)， 其碳排放約占全國總碳排放的40%。未來將包括鋼鐵、鋁、造紙、水泥、航空、石油及煉油廠等。
就投資板塊而言，此前光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游機(jī)遇已被挖掘的淋漓盡致，上游為原材料，主要包括硅片、銀漿、純堿、石英砂等；中游分為兩大部分，光伏電池板及光伏組件；下游為光伏的應(yīng)用領(lǐng)域，光伏主要用來發(fā)電，還可以代替燃料用來取暖等。
如今，儲(chǔ)能市場的前景備受關(guān)注。2021年7月15日，國家發(fā)改委、國家能源局正式印發(fā)《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確到2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)30GW以上，未來五年將實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；D(zhuǎn)變，到2030年實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場化發(fā)展，儲(chǔ)能作為電氣化時(shí)代能源調(diào)節(jié)必需品作用凸顯。
7月29日，國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知》,我國從80年代持續(xù)至今的電價(jià)機(jī)制迎來變革，用戶用儲(chǔ)能市場可能將被激活。
具體而言，現(xiàn)行的電價(jià)機(jī)制已經(jīng)不能滿足當(dāng)前的能源結(jié)構(gòu)。白天是生產(chǎn)的高峰期，晚上是休息的時(shí)間，因此白天對(duì)電力的需求十分旺盛，需要發(fā)電機(jī)組全力發(fā)電，從而保障供應(yīng)，包括部分成本較高的機(jī)組；反之在夜晩，只需要運(yùn)行低成本的發(fā)電機(jī)組就可以滿足需求。因此，中國現(xiàn)在的電價(jià)機(jī)制就是根據(jù)不同的時(shí)間段，制定不同的電價(jià)，即“峰谷分時(shí)電價(jià)機(jī)制”。但是這個(gè)機(jī)制目前出現(xiàn)了一些不足:
1）用電負(fù)荷對(duì)氣溫的變化更加敏感。夏、冬季最高的用電需求超出平時(shí)1億干瓦以；
2）我國對(duì)電力的需求在大幅增加。隨著我們國家制造業(yè)的發(fā)展,在全球的競爭力正在不斷提升,國內(nèi)企業(yè)也在大幅擴(kuò)產(chǎn)以應(yīng)對(duì)新增需求。隨著這部分產(chǎn)能的投放,對(duì)電力的需求大幅的增長,導(dǎo)致云南等低電價(jià)地區(qū)都不得不實(shí)施有序用電。
當(dāng)用電負(fù)荷超出電網(wǎng)承受的能力，但是電價(jià)卻無法對(duì)這種供需錯(cuò)配做出反應(yīng)，就會(huì)導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)承受虧損。因此本次《通知》引入了市場化的方法合理，拉大峰谷電價(jià)價(jià)差，尖峰電價(jià)在峰段電價(jià)基礎(chǔ)上上浮比例原則上不低于20%。上年或當(dāng)年預(yù)計(jì)最大系統(tǒng)峰谷差率超過40%的地方，峰谷電價(jià)價(jià)差原則上不低于4:1；其他地方原則上不低于3:1。
簡單來講，供不應(yīng)求的時(shí)候就要漲價(jià)。具體措施來看,本地可以參考電力現(xiàn)貨市場分時(shí)電價(jià)信號(hào),適時(shí)調(diào)整目錄分時(shí)電價(jià)時(shí)段劃分、浮動(dòng)比例。這意味著，用戶用儲(chǔ)能市場將被激活。
我國的戶用儲(chǔ)能市場一直不溫不火，關(guān)鍵原因就是消費(fèi)者認(rèn)為沒有必要承擔(dān)這部分額外的成本。但是電價(jià)浮動(dòng)之后，如果沒有儲(chǔ)能系統(tǒng)，可能將會(huì)面臨高額的電價(jià)，或關(guān)鍵時(shí)刻無電可用。用戶可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，晩上電價(jià)低廉時(shí)進(jìn)行儲(chǔ)能、白天電價(jià)抬高時(shí)再進(jìn)行售賣或自用，從中可以獲得收益。
此外，風(fēng)電和光伏發(fā)電有一個(gè)缺點(diǎn)，天氣因素影響非常大，因此很難做到連續(xù)發(fā)電，給電網(wǎng)的調(diào)度帶來了一定的困難。當(dāng)儲(chǔ)能市場發(fā)展起來后，風(fēng)電、光伏大規(guī)模裝機(jī)的攔路虎將不復(fù)存在。