說(shuō)到外匯市場(chǎng)，交易員往往更為關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)偏好和全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，而不是各貨幣背后的具體國(guó)家情況。例如，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的背景下，由于交易員擔(dān)憂美國(guó)增長(zhǎng)放緩最終將影響全球其他地區(qū)，從而為一個(gè)美元構(gòu)筑了一個(gè)因其避險(xiǎn)地位需求上升的“避險(xiǎn)”環(huán)境，歐元/美元往往會(huì)走跌(顯示歐元相對(duì)疲弱，美元相對(duì)強(qiáng)勁)。
作為全球公認(rèn)兩種最重要避險(xiǎn)貨幣的組合，美元/日元通常會(huì)避開(kāi)這種令人困惑趨勢(shì)偏好動(dòng)態(tài)，更為純粹地衡量各貨幣的相對(duì)吸引力。換句話說(shuō)，研究美元/日元走勢(shì)可以讓我們了解交易員是如何分別孤立看待美元和日元的。
將注意力轉(zhuǎn)到貨幣對(duì)周線圖上，很明顯，盡管交易員仍看跌美元/日元，但其走勢(shì)較其他貨幣對(duì)要溫和得多。這告訴我們，美元在過(guò)去一年中的疲弱走勢(shì)首先（也是主要）歸因于風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫，而對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂所起到的作用相對(duì)較小。盡管如此，鑒于匯價(jià)于21和51周均線下方交投走低，美元/日元較長(zhǎng)線仍處于看跌趨勢(shì)：
來(lái)源: TradingView, GAIN Capital
放大到日線圖，我們可以看到貨幣對(duì)緩慢但穩(wěn)定跌勢(shì)的更多細(xì)節(jié)。自3月底以來(lái)，匯價(jià)幾乎完全受制于250點(diǎn)的下降通道內(nèi)部，短線反彈至區(qū)間頂部為空頭提供了潛在賣出機(jī)會(huì)，而探入該通道底部則是了結(jié)獲利的合理區(qū)域：
來(lái)源: TradingView, GAIN Capital
后市來(lái)看，只要看跌通道保持完好，阻力最小的路徑仍為下行。從這個(gè)角度來(lái)看，讀者可能考慮在匯價(jià)反彈攻向目前104.50附近通道頂部時(shí)的做空機(jī)會(huì)，隨著第一季度的推進(jìn)，匯價(jià)或下跌探向新冠病毒大流行低點(diǎn)101.00，心理支撐位100.00，甚至99.50附近7年低點(diǎn)。
若升穿下跌趨勢(shì)通道，或打開(kāi)更強(qiáng)勁回撤的大門，多頭目標(biāo)或鎖定分別位于105.50和107.00附近的11月和8月高點(diǎn)。