美國(guó)股市在今天上午略低預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)（參見(jiàn)我同事Fawad Razaqzada早前文章）發(fā)布后短暫止跌，但現(xiàn)已重返昨日拋售狂潮。截至本文撰寫(xiě)時(shí)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)交投再跌逾500點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也超過(guò)2%。
有趣的是，雖然科技股權(quán)重很高的納斯達(dá)克指數(shù)（發(fā)文前下跌1.2%）昨天領(lǐng)跌標(biāo)普，其當(dāng)前表現(xiàn)卻優(yōu)于傳統(tǒng)大盤股指，但美股仍整體下行。11個(gè)板塊SPDR ETF當(dāng)天悉數(shù)走跌，隨著WTI當(dāng)天交投下行3.5%，能源類股損失最為慘重（跌幅3%）。
不過(guò)，其他資產(chǎn)類別的表現(xiàn)和昨天有所不同。高質(zhì)量債券上行，10年期基準(zhǔn)美債殖利率下跌4個(gè)基點(diǎn)至3.13%?？赡芰钊擞∠笞钌畹氖?，長(zhǎng)期以來(lái)表現(xiàn)不佳的黃金已悄然上破兩個(gè)月區(qū)間，交投于7月底以來(lái)最高水平$1225附近。
?不出所料，本周市場(chǎng)暴跌導(dǎo)致所謂華爾街“恐慌指數(shù)”CBOE波動(dòng)率指數(shù)（VIX）激增。VIX通過(guò)標(biāo)普500前兩個(gè)月看跌和看漲期權(quán)的隱含波動(dòng)率來(lái)衡量市場(chǎng)未來(lái)30天內(nèi)的波動(dòng)率預(yù)期。
雖然這個(gè)計(jì)算本身會(huì)讓大多數(shù)讀者感到乏味，但當(dāng)前波動(dòng)率曲線仍值得一看。在去年股市持續(xù)上行期間，VIX指數(shù)曾創(chuàng)下9點(diǎn)下方歷史低點(diǎn)，但2月初最近一輪因加息帶來(lái)的市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩帶動(dòng)VIX指數(shù)飆升至50點(diǎn)上方峰值。而在第二季度和第三季度回落至15下方后，該指數(shù)目前已攻入29點(diǎn)附近。
這說(shuō)明了什么?首先，交易員們尚未計(jì)入2月初那么高的波動(dòng)率；通俗點(diǎn)說(shuō)，你可以認(rèn)為交易員恐慌程度低于2月份。可能還需要一兩天強(qiáng)勁拋壓才能推動(dòng)VIX攻入48+區(qū)間峰值，48+區(qū)間曾四次出現(xiàn)于清晰的市場(chǎng)底部位置(2010年5月、2011年8月/ 9月、2015年8月和今年2月)。也就是說(shuō)，我們已多次看到市場(chǎng)于波動(dòng)率指數(shù)25-30區(qū)間時(shí)形成短線底部，因此未來(lái)幾天，市場(chǎng)可能會(huì)見(jiàn)底。
盡管基于波動(dòng)率指數(shù)交易的難度眾所周知，但VIX確實(shí)為我們提供了美國(guó)股市恐慌程度的實(shí)時(shí)指標(biāo)；根據(jù)目前數(shù)據(jù)，交易員們明顯持謹(jǐn)慎態(tài)度，但恐慌情緒尚未到達(dá)標(biāo)志市場(chǎng)長(zhǎng)線底部的金融危機(jī)后峰值。
圖表文字：盡管VIX指數(shù)于近期拋售行情中飆高，但尚未到達(dá)2月初的極端值。
來(lái)源: TradingView, FOREX.com