“快樂的時間總是過得很快”，是的，是時候迎來新的非農(nóng)就業(yè)報告了。
上月的美國勞動力市場報告最引人矚目的地方就在于它的不起眼。略微好于預(yù)期的整體就業(yè)增長與略微差于預(yù)期的薪資增長綜合后，對市場的影響是最近最微弱的其中一次，其中美元、美國各大股指、黃金和2年期美債殖利率在數(shù)據(jù)發(fā)布后的波動均低于0.1%。在美聯(lián)儲主席昨天重申聯(lián)儲視數(shù)據(jù)而動的立場后，我們認(rèn)為圍繞著這個月的非農(nóng)就業(yè)報告的波動性晚高。
在上述數(shù)據(jù)公布之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測就業(yè)凈增加18.1萬人，其中平均每小時收入據(jù)預(yù)測月率上漲0.3%、失業(yè)率穩(wěn)定在3.8%。在過去三個月中，美國經(jīng)濟(jì)平均新增就業(yè)18萬人。所以，市場實際上是預(yù)測這次的讀數(shù)再次穩(wěn)定但不起眼。
非農(nóng)就業(yè)的各個領(lǐng)先指標(biāo)
預(yù)測單月非農(nóng)就業(yè)讀數(shù)是一項艱難的任務(wù)，而這次因為作為我們優(yōu)選的領(lǐng)先指標(biāo)之一 – ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)，定于就業(yè)報告公布后90分鐘揭曉，所以，預(yù)測工作可能更加困難。但非農(nóng)就業(yè)報告的其它領(lǐng)先指標(biāo)給出一幅復(fù)雜的畫面：
- ADP新增就業(yè)高達(dá)27.5萬人，彌補了上月（未經(jīng)修正）的15.1萬人的讀數(shù)。
- ISM制造業(yè)指數(shù)的就業(yè)分項指標(biāo)下跌逾5點，至52.4（前值為57.5）。
- 四周均請失業(yè)金人數(shù)穩(wěn)定在212,500。
來源: FOREX.com
上圖為非農(nóng)就業(yè)報告的各項數(shù)字
預(yù)測與潛在市場回應(yīng)
看到處于歷史低位的初請失業(yè)金人數(shù)與強勁的ADP就業(yè)報告，我們傾向于期待一個好于預(yù)期的報告，雖然由于ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)的缺席，非農(nóng)就業(yè)報告的不確定性大于往常。
話雖如此，美聯(lián)儲主席煞費苦心地指出，美聯(lián)儲目前沒有“看到調(diào)整利率的強力依據(jù)”。所以，即使就業(yè)報告強勁也不大可能驅(qū)動市場劇烈波動。正如我們在上月指出的，美國各大股指的中線動能強烈看漲，所以，不論就業(yè)報告的準(zhǔn)確讀數(shù)是多少，股市交易員可能傾向于將就業(yè)報告解讀為利好股市。讀者也應(yīng)注意，該報告中的失業(yè)率，特別是薪資指標(biāo)，將同樣影響交易員對報告的解讀。
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NFP新增就業(yè) |
美元的潛在回應(yīng) |
標(biāo)普500 的潛在回應(yīng) |
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> 200,000 |
溫和利多 |
溫和利空 |
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160,000-200,000 |
中性 |
中性 |
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溫和利空 |
溫和利多 |
如何交易非農(nóng)就業(yè)報告？
如果就業(yè)與薪資數(shù)據(jù)好于預(yù)期，考慮到英國正在進(jìn)行中的脫歐不確定性，我們可能關(guān)注美元兌英鎊的短線看漲結(jié)構(gòu)。但如果就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，則我們選擇尋找美元兌澳元的看跌結(jié)構(gòu)。之所以如此是因為，糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)理論上可能促使美聯(lián)儲在今年晚些時候降息，從而催生更多的“冒險情緒”。